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宏觀回暖焦煤價上漲行情可期
在庫存持續高位運行的背景下，焦煤價格自春節以來已經連續下跌了5個月,但是近期價格有一定程度的走穩，說明供需矛盾略微改善。截止本周四，焦煤主力1401合約報收1457元/噸，較上周四上漲10元/噸，成交量與持倉量同比小幅下降，移倉換月行情開始顯現。
影響因素方面，鋼廠、港口焦煤庫存走勢分化。鋼廠今年初的補庫存導致焦煤庫存較高,隨后經過幾個月的消化,截至6月28日鋼廠和獨立焦化廠的焦煤庫存在943萬噸左右。這樣的水平略低于去年同期1020萬噸,港口方面,截至2013年6月28日,庫存838.9萬噸,高于2012年的最高庫存760萬噸。
用電量維持高位運行。7月3日，全國發電量再創歷史新高，首次突破 160億千瓦時，達 161.37億千瓦時，超出去年夏季最高值 8.56億千瓦時。入夏以來，8個省級電網用電負荷創歷史新高。
煤炭進出口量下降。海關總署數據顯示：2013年上半年我國累計出口煤炭408萬噸，較去年同期累計減少170萬噸，累計同比下降29.4%，累計出口金額為60678.3萬美元，較2012年上半年累計出口金額101402.4萬美元同比下降40.2%。
伯南克講話偏溫和。7月11日伯南克表示資產購買計劃與市場的預期接近，未來仍需要高度寬松的政策。美聯儲對美國的經濟持樂觀態度。美聯儲的資產購買計劃并未對安全資產的供給和需求產生太大影響。
此外，7月9日，在廣西召開的部分省區經濟形勢座談會上，管理層的講話使得國內宏觀調控預期增強。
從行業供需來看，焦煤市場目前仍處于庫存高企的階段，現貨價格仍然緩慢下跌，這在一定程度上制約了焦煤期貨價格的上漲。但是從宏觀大環境來看，美聯儲的講話表示寬松的貨幣政策仍將繼續，國內出臺溫和刺激政策的預期也愈演愈烈，這些都將從需求端逐漸傳導并最終刺激焦煤期貨價格的上漲。所以認為宏觀的利好大趨勢將彌補短期焦煤市場的疲軟行情。建議密切關注焦煤主力1401下方支撐14201450，若能有效站穩，焦煤期貨可能步入快速上漲階段。
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